萬(wàn)億新基建風(fēng)口吸引多路資金競(jìng)逐
發(fā)表于 2020-05-20 00:00:00 行業(yè)洞察
支持新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的利好政策接踵而至。目前，已有20多個(gè)省份公布規(guī)模達(dá)數(shù)萬(wàn)億元的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃。為充分發(fā)揮“新基建”的乘數(shù)效應(yīng)，除了通過(guò)發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債、擴(kuò)大信貸資金支持等政策不斷加強(qiáng)對(duì)“新基建”的資金支持外，民間投資力量也圍繞人工智能、大數(shù)據(jù)中心等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域加快集結(jié)腳步。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，更多調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的利好政策還將出臺(tái)，為“新基建”投資供給更多中長(zhǎng)期資金。
今年以來(lái)，作為穩(wěn)增長(zhǎng)、培育新動(dòng)能的重要力量，“新基建”備受關(guān)注，中央層面多次作出部署。4月29日召開(kāi)的中央政治局常委會(huì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要啟動(dòng)一批重大項(xiàng)目，加快傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和5G、人工智能等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。4月28日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)。
地方層面，已有20多個(gè)省份推出總額數(shù)萬(wàn)億元的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃。僅近一個(gè)月，就有上海、江蘇、重慶、山東、云南等省份和廣州等城市規(guī)劃一批“新基建”項(xiàng)目，這些項(xiàng)目大多瞄準(zhǔn)5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域。上海、廣州分別舉辦了千億元級(jí)別的簽約開(kāi)工儀式。
賽迪智庫(kù)日前發(fā)布的《“新基建”發(fā)展白皮書(shū)》預(yù)計(jì)，到2025年，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通等七大領(lǐng)域“新基建”直接投資將達(dá)10萬(wàn)億元，帶動(dòng)投資累積或超17萬(wàn)億元。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前鼓勵(lì)“新基建”投資有雙重意義。首先，在國(guó)內(nèi)疫情防控常態(tài)化背景下，基建投資發(fā)力將為提振短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能、穩(wěn)就業(yè)創(chuàng)造有利環(huán)境。其次，“新基建”的七大主要領(lǐng)域均符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型升級(jí)方向，存在補(bǔ)短板需求。
作為啟動(dòng)“新基建”的關(guān)鍵一環(huán)，巨量建設(shè)資金從何而來(lái)備受關(guān)注。4月28日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，創(chuàng)新投資建設(shè)模式，堅(jiān)持以市場(chǎng)投入為主，支持多元主體參與建設(shè)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品強(qiáng)化服務(wù)。加強(qiáng)政府引導(dǎo)和支持，為投資建設(shè)提供更多便利。3月31日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定再提前下達(dá)一批地方政府專(zhuān)項(xiàng)債額度，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資。
證監(jiān)會(huì)4月30日宣布，近日與國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)正式起步。業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著社會(huì)資本可通過(guò)更多途徑參與“新基建”投資。
政策支持下，多地下調(diào)項(xiàng)目資本金比例以擴(kuò)大信貸對(duì)“新基建”的支持力度。截至目前，工行、建行、中信銀行等銀行均表示將加大“新基建”領(lǐng)域信貸投放，部分銀行出臺(tái)了對(duì)接“新基建”項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)貸款計(jì)劃。
在一些領(lǐng)域，社會(huì)資金積極入局。例如，在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，一直由基礎(chǔ)電信企業(yè)投資，財(cái)政資金僅在普遍服務(wù)方面給予少量補(bǔ)貼。2020年，中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)在5G領(lǐng)域投資2000億元。在云計(jì)算方面，阿里巴巴、騰訊、三大電信運(yùn)營(yíng)商打造公有云。
阿里云日前還宣布，未來(lái)三年投入2000億元加碼“新基建”，用于云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、芯片等重大核心技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)。
更多促進(jìn)多元資金進(jìn)入“新基建”的舉措有望加速出臺(tái)。當(dāng)前，上海等地金融監(jiān)管部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)，已在部署重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目與金融服務(wù)對(duì)接，包括醞釀提升“新基建”重大項(xiàng)目和投資主體通過(guò)企業(yè)債券融資便利性，以及提高相關(guān)中長(zhǎng)期信貸不良率容忍度等。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)或有更多地區(qū)和機(jī)構(gòu)跟進(jìn)出臺(tái)相關(guān)政策。
光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，傳統(tǒng)“鐵公基”建設(shè)由于投資規(guī)模巨大、資金回收周期長(zhǎng)、公益性較為突出，主要以國(guó)家預(yù)算資金或國(guó)有部門(mén)投資為主。與傳統(tǒng)基建相比，“新基建”需要更加多元化的融資方式，進(jìn)一步引導(dǎo)社會(huì)資本共同參與。政府部門(mén)應(yīng)在遵循市場(chǎng)化原則的基礎(chǔ)上，發(fā)揮“四兩撥千斤”的引導(dǎo)作用，通過(guò)放寬企業(yè)準(zhǔn)入，成立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、擔(dān)保基金等方式不斷吸引社會(huì)資本參與“新基建”項(xiàng)目建設(shè)。
王青認(rèn)為，總體上看，未來(lái)政策正朝著引導(dǎo)資本市場(chǎng)金融創(chuàng)新向支持“新基建”等方向傾斜，以拓寬資金來(lái)源。他指出，對(duì)城際高速鐵路和城際軌道交通等公共產(chǎn)品屬性很強(qiáng)的項(xiàng)目，可加大財(cái)政投資力度，或通過(guò)政府與社會(huì)資本合作（PPP）模式引入社會(huì)資金。對(duì)5G等其他主要以企業(yè)為投資主體的領(lǐng)域，除銀行信貸外，要鼓勵(lì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金投入，如可為引入信托、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金量身打造金融產(chǎn)品，推動(dòng)“新基建”企業(yè)在科創(chuàng)板上市等。
此外，業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于“新基建”的金融支持方式要與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配。“例如，傳統(tǒng)的財(cái)政、信貸等資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可重點(diǎn)投向城際高速鐵路和城際軌道交通、特高壓、5G等技術(shù)路線(xiàn)比較成熟的項(xiàng)目，在其他高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，投資決策要更多地交給市場(chǎng)和企業(yè)家，鼓勵(lì)資本市場(chǎng)中的股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資介入，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的金融產(chǎn)品創(chuàng)新。”王青表示，下一步，“新基建”投資需要注重投資主體多元化，拓寬資金來(lái)源，更多引進(jìn)社會(huì)資本，提高效率。
